세상은 표면과 그 아래로 나눠져 있습니다. 동시에 양자역학과 고전역학이 물리학에 존재하듯이, 투자에도 가치 투자와 성장주 투자가 있습니다. 이 두 가지 접근법은 오랫동안 충돌하며 투자 업계를 이끌어왔습니다.
먼저 이 글을 어떻게 투자하는지에 대한 설명을 먼저하고, 그 다음에 가치주와 성장주의 근본적인 차이점에 대해서 맨 밑에 이야기해보도록 하겠습니다.
지난 10년 동안 성장주 투자가 주도적으로 나타났습니다. 특히 코로나로 인한 언택트와 자동화는 IT 기업에 유리한 환경을 조성했습니다. 미국의 FANG(페이스북, 아마존, 넷플릭스, 구글)과 마이크로소프트의 시가총액은 미국 S&P 500 지수의 25%를 차지할 정도로 성장했습니다.
이는 저금리가 성장주에 유리한 상황을 만들어냈기 때문입니다. 하지만 최근에는 가치 투자가 재조명받고 있습니다. 코로나로 인한 경제 어려움 속에서 미국 정부의 대규모 부양책이 예상되면서 가치주에 대한 관심이 높아졌습니다. 이러한 부양책은 중소기업, 친환경, 인프라에 투자될 것으로 예상되어 있습니다.
재정정책은 통화정책과는 다르게 세부적으로 조절할 수 있어서 가치주에게 유리하다고 여겨집니다. 이로 인해 성장주와 가치주를 엄격하게 나누는 것이 무의미해질 것으로 전망됩니다. 투자는 결국 가치와 성장을 모두 고려해야 합니다. 단기적인 성장과 장기적인 가치 모두를 고려하여 투자하는 것이 중요합니다.
이것이 야누스의 두 얼굴이 하나로 합쳐지는 투자의 현실입니다. 가치주와 성장주는 투자 방법론에서 사용되는 두 가지 주요한 접근법입니다. 이 두 가지 접근법은 기업의 가치와 성장 전망을 중심으로 다르게 평가됩니다.
가치주(Value Stocks)
가치주는 시장에서 과소평가된 기업 주식을 찾아 투자합니다. 즉, 주가가 기업의 실제 가치보다 낮게 형성된 경우에 투자를 하는 것입니다.
특징: 주가가 현재 기업의 재무 상태, 수익성, 현금 흐름 등과 비교했을 때 낮게 평가되어 있습니다. 일반적으로 배당을 주는 안정적이고 성장률이 상대적으로 낮은 기업에 투자합니다. 투자자는 장기적인 안정성과 가치 상승을 기대합니다.
성장주(Growth Stocks)
성장주는 기업의 미래 성장 가능성에 중점을 두어 투자합니다. 이는 주가가 현재 이익이나 자산만으로는 정당화하기 어려운 미래의 수익성에 기반합니다.
특징: 기업이 혁신적이거나 새로운 시장을 창출하고 있는 경우에 투자합니다. 주가가 현재 수익에 비해 비교적 높을 수 있습니다. 투자자는 높은 성장률과 주가 상승을 기대합니다.
배당을 주지 않거나 상대적으로 낮은 경우가 많습니다. 간단하게 설명하면, 가치주는 현재 가치가 낮게 평가된 안정적인 기업에 투자하는 반면, 성장주는 기업의 미래 성장 가능성에 주목하여 투자하는 것입니다. 두 전략은 각각 장단점이 있으며, 투자자는 자신의 투자 목표와 위험 감수능력에 따라 선택할 수 있습니다.
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